Las bolsas viven una semana extraña, ya que el Nasdaq ha sufrido un fallo técnico.
Desgranamos las principales tendencias del mercado y destacamos los mejores valores.
Acciones - La gran semana que se avecina
El mercado de bonos tendrá algunas oportunidades de volatilidad antes de las decisiones de la Reserva Federal y el Banco de Japón a finales de esta semana.
Los estrategas de Morgan Stanley están considerando si la subida de los tipos de interés empezará a desempeñar un papel más importante a la hora de determinar las valoraciones de las grandes capitalizaciones.
En LSEG Datastream, la lectura de la relación precio/beneficios a plazo para el S&P 500 acaba de alcanzar un máximo de dos años de 20,5, mientras que el propio índice ha ganado más de un 8% para 2024.
A medida que los rendimientos "sin riesgo" comienzan a subir, los flujos de rentabilidad de los valores más temperamentales empiezan a parecer mejores, lo que podría reducir la presión sobre las valoraciones.
Acciones - Grandes oportunidades
Los valores de pequeña capitalización han mostrado una mayor correlación negativa con la curva de rendimientos en lo que va de año en comparación con los de gran capitalización, lo que sugiere que los valores más pequeños pueden sentir un ligero pellizco más maternal a una torsión de los tipos.
Los estrategas de Morgan Stanley también están muy atentos para ver si el rendimiento a 10 años cae por debajo de su media móvil de 200 días, en torno al 4,195%.
Cualquier caída significativa podría apuntalar unas valoraciones más altas de las acciones.
Tesla subió un 6,7% al aumentar la empresa el precio de sus vehículos eléctricos Model Y en algo más de 2.177 dólares en varios países europeos, con efecto a partir del 22 de marzo.
Un poco más tarde, Nvidia subió un 1,2% al comenzar el gigante de los chips su conferencia anual de desarrolladores.
Wall Street estará atenta a las novedades del Consejero Delegado, Jensen Huang, sobre nuevas tecnologías de chips.
Acciones - Nvidia en el punto de mira
Nvidia experimentó otro impulso en su cotización.
Por su parte, los gigantes tecnológicos Micron Technology e Intel subieron un 1,5% y un 0,3% respectivamente, lo que elevó el índice de semiconductores de Filadelfia un 0,5%.
A finales de febrero, un entusiasmo miope por la inteligencia artificial disparó Wall Street a nuevos máximos del año.
De hecho, la cautela de los inversores ante unas lecturas de inflación superiores a las previstas ajustó las expectativas de recortes de tipos de la Reserva Federal, pero la probabilidad de un recorte de tipos en junio se sitúa ahora en el 59%, tras el 71% de la semana pasada.
A raíz de las cifras de inflación, Goldman Sachs redujo su previsión a tres recortes en 2024 en lugar de cuatro.
Acciones: El fallo del Nasdaq
Nasdaq dijo que había resuelto un problema técnico de restauración que había interferido con la conectividad y las órdenes de acciones tras más de dos horas en modo de interrupción.
El índice Dow Jones subió un 0,47%, el S&P 500 un 1,00% y el Nasdaq Composite un 1,40%.
Las acciones de Xpeng subieron un 2,9% con la noticia de que el fabricante chino de vehículos eléctricos va a lanzar una submarca de vehículos eléctricos de aspecto más asequible para hacer frente a la presión de los precios en su mercado nacional.
Boeing cayó un 1,0% tras revelar una citación de la unidad de investigaciones criminales del gobierno federal a raíz del reciente aterrizaje de emergencia de un vuelo de Alaska Airlines.
El fabricante líder de chips Super Micro Computer, que se incorporó al S&P 500 la semana pasada, perdió el 5,6% de su valor de mercado el 18 de marzo.
Más empresas cotizadas en la Bolsa de Nueva York subieron que bajaron, pero más acciones cotizadas en el Nasdaq bajaron que subieron.
Tanto el índice S&P 500 como el Nasdaq Composite alcanzaron nuevos máximos y mínimos, respectivamente.
Acciones: Los mercados del euro bajan
Las bolsas europeas bajaron el lunes, y el índice paneuropeo STOXX 600 retrocedió un 0,1%, mientras las empresas europeas de telecomunicaciones repuntaban con fuerza y los rendimientos alemanes subían tras el esperado aumento de la inflación de la zona euro en febrero.
El índice irlandés ISEQ subió un 0,1%, frente a otras bolsas europeas, que obtuvieron peores resultados.
Las telecomunicaciones sufrieron la peor sesión en tres meses con una caída del 1,4%, mientras que el sector del automóvil y los recambios subió un 0,9%.
Los valores energéticos sumaron un 0,5% después de que los precios del crudo Brent superaran los 86 dólares por barril por primera vez desde noviembre, al provocar los asaltos ucranianos a objetivos energéticos rusos una subida de los precios.
Los valores tecnológicos subieron un 0,4% ante la expectación generada por la conferencia anual de desarrolladores de Nvidia.
El informe de febrero sobre la inflación en la eurozona se situó en el 2,6% interanual y el 0,6% intermensual previstos por el consenso, lo que mantiene sin cambios las esperanzas del BCE de un primer recorte de tipos.
La deuda pública alemana de referencia, a 10 años, retrocedió 2 puntos básicos, siguiendo al BCE, y su rendimiento futuro terminó en el 2,458%.
Los mercados esperan una reducción de los tipos de interés de 83 puntos básicos en 2024 después de que el gobernador del Banco de España, Pablo Hernández de Cos, sugiriera que el BCE podría empezar a recortar los tipos en junio del año que viene.
La reunión virtual de política monetaria del jueves de la Reserva Federal de EE.UU., así como las reuniones del Banco de Japón y el Banco de Inglaterra, se seguirán de cerca; todos los bancos centrales están deseosos de indicar hacia dónde se inclina la política monetaria a escala mundial.
Acciones: El euro en el punto de mira
Entre los valores que más se movieron en el mercado figuran la empresa polaca de moda LPP, que subió un 20,5%, recuperando parte de las pérdidas registradas a principios de semana, mientras que Signify NV y Alstom subieron un 2,0% y un 6,4%, respectivamente, tras recibir calificaciones positivas de los analistas.
Logitech cayó un 6,8% después de que la empresa anunciara que su Director Financiero, Charles Boynton, dejaba el cargo a finales de junio.
Comercio de oro: Descubra 10 poderosos hechos de mercado
Goldman Sachs informó de que los fondos de cobertura aumentaron su exposición a los valores bancarios y financieros en la mayor cantidad en al menos un año, al tiempo que tres índices de valores bancarios de Europa y EE.UU. alcanzaron nuevos máximos.
En un análisis de la actividad de los fondos de cobertura durante la semana que finalizó el pasado viernes, el Wall Street Journal informó de que los valores financieros de Norteamérica, Europa y los mercados emergentes de Asia fueron los más populares por segunda semana consecutiva.
El índice STOXX Europe 600 banks ha subido un 8,3% en lo que va de 2024 hasta niveles no vistos desde 2019, mientras que el índice bancario Dow Jones ha subido un 6,6% este año desde principios de año.
Acciones bancarias
Muchos de ellos estaban acumulando posiciones largas en empresas bancarias y de mercados de capitales (invirtiendo sus anteriores apuestas cortas) y añadiendo posiciones largas en las denominadas empresas de financiación al consumo.
El informe indicaba que los hedge funds mantenían una posición corta neta en las compañías de seguros.
Los valores bancarios sufrieron un duro golpe en marzo de 2023, tras la quiebra del banco regional estadounidense Silicon Valley Bank, y del Deutsche Bank.
Todos registraron pérdidas récord, y marzo fue el peor mes para el índice bancario europeo desde el estallido de la pandemia.
Sin embargo, tras un importante repunte desde entonces, las acciones de los bancos europeos y estadounidenses han comenzado el segundo trimestre con fuerza: los 14 mayores bancos de Europa y las acciones estadounidenses han subido a los niveles más altos desde marzo de 2022, según Bloomberg.
La mesa de corretaje preferente de Goldman Sachs explica que los hedge funds tienen una exposición neta bastante reducida a los valores financieros en relación con el resto del mercado mundial de renta variable.
El 18 de marzo, NatWest dijo que pediría la aprobación de sus accionistas para la recompra de hasta el 15% de sus acciones que aún son propiedad del gobierno británico, con el fin de acelerar la privatización del banco, que fue parcialmente nacionalizado tras su rescate durante la crisis financiera de 2007-2009.
Antes de su junta general anual de abril, NatWest anunció: "Se pide a los accionistas que aprueben una resolución especial por la que se autoriza a la empresa a comprar hasta el 15% de las acciones de la empresa que actualmente posee el gobierno del Reino Unido en el transcurso de los próximos 12 meses".
En la actualidad, la propiedad estatal del banco representa alrededor de un tercio de lo que solía ser Royal Bank of Scotland, ahora conocido como NatWest, con el Estado reduciendo gradualmente su participación restante, incluyendo una probable venta pública de acciones ya en junio de este año, y la desinversión completa en 2026.
El plan de recompra de NatWest depende de los cambios normativos que se esperan para finales de este año, que facilitarían a las empresas recomprar más acciones de su principal propietario.
Si NatWest adquiriera el 15% de sus acciones a su valor de mercado actual, la operación costaría unos 3.800 millones de dólares.
Había reducido su participación del 84% inicial, vendiéndola a inversores institucionales y luego al propio NatWest.
Para impulsar la privatización y reactivar la inversión bursátil en el Reino Unido, el ministro británico de Economía, Jeremy Hunt, anunció en noviembre planes para volver a poner a la venta acciones a particulares.
Además, en la próxima junta general anual de NatWest, los accionistas votarán la ratificación formal de los nombramientos de Rick Haythornthwaite como presidente y de Paul Thwaite como consejero delegado.
Haythornthwaite asumió el cargo en junio del año pasado tras la sorprendente marcha de la directora ejecutiva, Alison Rose, en julio de 2020.
Nasdaq, la bolsa que cotiza las acciones de muchas grandes empresas tecnológicas estadounidenses, anunció que había resuelto un fallo en su sistema de negociación.
El error había atemperado la actividad de negociación de la jornada inaugural en la bolsa durante más de dos horas a primera hora del lunes, afirmando que todos los sistemas estaban ya en funcionamiento.
Se especuló mucho sobre la naturaleza del fallo, pero el Nasdaq se mantuvo hermético sobre la causa exacta del fallo, achacándolo a un problema con lo que se conoce como motor de emparejamiento, el software que empareja una orden de compra con la orden de venta correspondiente. Hace dos meses, Nasdaq sufrió un fallo técnico similar.
"Con respecto a los problemas anteriores del motor de cotejo, los sistemas están sanos y todos los sistemas están operativos", dijo en su página web, prometiendo que "emitiría un post mortem" sobre los problemas en una fecha posterior.
El Nasdaq es el mercado en el que cotizan las acciones de Apple, Tesla y Nvidia, entre otras.
Un error técnico en una plataforma de negociación puede hacer que los mercados patinen, minar la confianza de los operadores y atraer la atención de organismos reguladores como la Comisión del Mercado de Valores (SEC).
Quantcast, una fuente de rastreo de sitios, afirma que el problema estuvo presente en apenas el 0,8% del volumen total de operaciones bursátiles.
Durante el periodo de interrupción, los analistas de mercado siguieron la evolución de los diferenciales bursátiles, es decir, la diferencia entre el precio de compra (el precio más bajo al que un vendedor está dispuesto a vender) y el de venta (el precio más alto al que un comprador está dispuesto a comprar).
Algunos analistas han observado que, durante este periodo, el precio de compra infravaloró considerablemente el de venta, lo que indica una caída de la liquidez del mercado.
Un operador de Berlín achacó la caída de la cotización del fabricante estadounidense de chips Nvidia a un "blip" que se produjo a las 6:40 a.m. ET y que, en su opinión, se debió a que el Nasdaq recogió cotizaciones erróneas.
Tras el fallo, las acciones de Nvidia cayeron momentáneamente de unos 902 a 896 dólares, según datos de Refinitiv, y luego se recuperaron, subiendo más tarde alrededor de un 3,5% hasta 908,67 dólares.
El índice compuesto Nasdaq también subió alrededor de un 1,3%.
Tanto Cboe como la Bolsa de Nueva York notificaron entonces al mercado lo que denominaron autoayuda.
Técnicamente, eso significaba que hasta que Nasdaq no solucionara su problema, dejaría de garantizar la entrega de órdenes de operaciones a Nasdaq.
"El sistema está construido con redundancias. Los intermediarios pueden ir a otras bolsas", dijo Sam. Así que el mercado, fundamentalmente y en su esencia, puede seguir funcionando"). Más tarde, el lunes, Cboe y la Bolsa de Nueva York suspendieron sus acciones.
El fallo afectó a las órdenes enviadas a través del llamado "RASH FIX" (un sistema de procesamiento de órdenes) del sistema Nasdaq, que es el acrónimo de "Really Average Scheduled Trade Fix", que sigue el protocolo FIX, un lenguaje normalizado para el intercambio electrónico de operaciones en los mercados de valores de todo el mundo.
A pesar de estos problemas, las interrupciones masivas de los intercambios siguen siendo poco frecuentes.
Un "fallo en el código" que afectó al Nasdaq en diciembre provocó un error anterior en el sistema de transacciones que retrasó las órdenes de compra de acciones y afectó a más de 50 clientes.
El año pasado, un fallo en la Bolsa de Nueva York hizo fracasar las subastas de apertura de un gran número de valores, lo que provocó cientos de interrupciones de la negociación y una confusión generalizada sobre si las órdenes se habían ejecutado al precio correcto. La Bolsa de Nueva York canceló las operaciones de más de 250 valores.
