يراهن مشترو خيارات خام برنت هذا الأسبوع على وصول الأسعار إلى 100 دولار للبرميل العام المقبل ، مما يغرق السوق بمقياس تاريخي ، حيث ارتفع الطلب على النفط في اقتصاد هش واضطرابات في الشرق الأوسط.

اتجاهات تداول النفط: أعلى مكالمات التداول

وصلت خيارات ديسمبر 2022 ، العقد الأكثر نشاطا ، إلى 87.6 مليون دولار من المكالمات بحلول نهاية التداول ، وهو أعلى مستوى على الإطلاق ، وفقا لبيانات الصناعة التي جمعتها بلومبرج .

ومع تصاعد التوترات في الشرق الأوسط هذا الشهر، كان المتداولون يشترون هذه الخيارات كتأمين ضد أي قفزة مستقبلية في أسعار النفط.

سوق تداول السلع: النفط يتراجع والذهب يرتفع إلى مستويات قياسية

يمنح خيار الشراء مالكه الحق ، ولكن ليس الالتزام ، في شراء تلك الأصول بسعر محدد مسبقا ، أو "إضراب" ، خلال فترة محددة مسبقا.

اتجاهات تداول النفط: صراعات الشرق الأوسط

قبل يومين من الضربة الإيرانية الأخيرة على إسرائيل، تعامل المتداولون مع أكثر من مليون خيار شراء لخام برنت، بما في ذلك بعضها عند مستويات سعر 95 دولارا و 100 دولار.

اتجاهات تداول النفط: ارتفاع الأسعار منذ أشهر

هذه هي المكالمات الأقل تفضيلا ، بناء على العقود ، للعام المقبل: خام برنت عند 90 دولارا للبرميل.

أسعار أعلى بكثير من ذلك كانت أكثر شعبية.

اتجاهات تداول النفط: السعر يصل إلى 100 دولار؟

تظهر البيانات من ICE Futures Europe التي جمعتها بلومبرج أن خيارات الشراء بقيمة 100 دولار و 110 دولارات لخام برنت كانت الأكثر شعبية حتى نهاية فبراير.

حتى الانتقام الإيراني، الذي وصفته إسرائيل بأنه وشيك الفشل، لم يكن له تأثير يذكر على الأسواق: فقد انخفض العقد الآجل لخام برنت للشهر الأول إلى ما دون عتبة 90 دولارا للبرميل يوم الاثنين.

اتجاهات تداول النفط: التقلبات تضرب الأسواق

قد يعني عامل الخطر المتزايد باستمرار في الشرق الأوسط في الأسابيع الأخيرة، إلى جانب استجابة النفط الصامتة نسبيا في نهاية هذا الأسبوع لهجمات الطائرات الإيرانية بدون طيار على إسرائيل، أننا قد نرى تجارة كبيرة على خيارات الشراء مرة أخرى قريبا.

على الرغم من التبادلات شديدة التوتر بين إيران وإسرائيل في الأسابيع الأخيرة، فإن التوترات، حيث هددت إيران بتدمير إسرائيل، لم تدفع أسعار النفط في اتجاه صعودي، كما كتب محللو جولدمان ساكس في تقرير نقلته FXStreet، وهو موقع إلكتروني عن العملات الأجنبية.

ومع ذلك، لم يستطع جولدمان تجاهل تأثير التوترات، مقدرا أن "مهلة الإنتاج الإيراني ستعكس فترات عقود أطول يتداولها البائعون الإيرانيون للتحوط ضد مخاطر الأسعار".

اتجاهات تداول النفط: شحن النفط

على ما يبدو، كانت إيران تتحوط في الماضي القريب ضد انخفاض الأسعار. فقط هذا التحوط لم يكن يحدث من خلال شحنات النفط ولكن من خلال المشتقات.

بدأ تداول النفط الخام اليوم في الانخفاض بعد ضربة انتقامية إيرانية ضد إسرائيل، والتي قالت إسرائيل إنها تسببت في أضرار طفيفة.

اتجاهات تداول النفط: التوترات مرتفعة

وبعيدا عن الحد من التوترات، تصاعدت المخاطر الجيوسياسية، حيث يسعى الغرب إلى إيجاد سبل دبلوماسية لوقف التصعيد، حتى في الوقت الذي تحذر فيه كل من إيران وإسرائيل من الانتقام المتبادل بسبب التحركات العسكرية لبعضهما البعض.

اتجاهات تداول النفط: انقطاع إمدادات النفط

هذا السياق الأوسع للطوارئ جعل الناس قلقين بشأن انقطاع الإمدادات من الشرق الأوسط ، وخاصة من إيران التي ، على الرغم من العقوبات ، عززت الإنتاج إلى 3 ملايين برميل يوميا ، رابع أكبر برميل في أوبك.

حدد البنك الهولندي أن أكبر خطرين على إمدادات النفط الناشئة عن هذا الوضع هما 1) توسيع العقوبات الأمريكية ضد إيران بعد الضربة ، مما زاد من الحد من إنتاج النفط الإيراني ، و 2) ضرب إسرائيل البنية التحتية للطاقة الإيرانية للانتقام من مقتل سليماني.

اتجاهات تداول النفط: أسعار النفط ترتفع أكثر من ذلك بكثير

ويضيف آي.إن.جي أنه في حين أن العقوبات الجديدة ستسحب بعض الإمدادات الإيرانية من السوق، فإن إسقاط القنابل على بنيتها التحتية يمكن أن يطلق العنان لصدمات أكثر دراماتيكية وكبيرة في الإمدادات: "يمكن أن ترتفع أسعار النفط إلى أعلى من ذلك بكثير، ولكن يمكن أيضا أن تخفف من الاحتمال (النقاشي) لإطلاق احتياطيات البترول الاستراتيجية الأمريكية الجديدة والقدرة الاحتياطية لأوبك".

وصف محللو جولدمان ساكس التوترات الأخيرة بين إيران وإسرائيل بأنها "من غير المرجح أن تكون محركا صعوديا كبيرا لأسعار النفط" ، بينما يتكهنون بأن الاحتمال الأكبر هو أن يقوم منتجو النفط بالتحوط (البيع) من مخاطر أسعارهم عن طريق بيع إنتاجهم المستقبلي ، وفقا لتقرير صادر عن موقع FXStreet الإخباري الشهر الماضي.

اتجاهات تداول النفط: صناديق التحوط التي تبيع أسهم الطاقة

وأضاف تقرير البنك أن صناديق التحوط تبيع أسهم الطاقة الأمريكية لمدة ثلاثة أسابيع متتالية ، في حين أن صافي مبيعات الصناديق حدث في خمسة من الأسابيع الستة الماضية.

ويرتبط ذلك بتقرير نشرته رويترز الأسبوع الماضي بأن أسهم الطاقة الأمريكية ارتفعت بنسبة 17٪ منذ بداية العام ، "مما يجعلها الرابح الأكبر بين مجموعة واسعة من الأسهم العالمية".

اتجاهات تداول النفط: ازدهار قطاع الطاقة

متجاوزا القطاعات الأخرى إلى حد بعيد ، ضاعف قطاع الطاقة معدل العائد إلى عائد مذهل بنسبة 17٪ منذ بداية العام ، كما ذكرت رويترز الشهر الماضي.

تم تسجيل هذه القفزة بعد ارتفاع أسعار النفط بنسبة 20٪ ، منذ بداية عام 2024.

وأشار محللو جولدمان إلى أن أي علاوة مخاطر جيوسياسية سيقابلها المنتجون الذين يتحوطون من تعرضهم لأسعار النفط المتقلبة عن طريق البيع الآجل.

ومع ذلك، فقدت هذه الممارسة جاذبيتها إلى حد كبير خلال العام الماضي، مع تراجع نشاط التحوط في الولايات المتحدة بعد انخفاضات كبيرة في عام 2013.

اتجاهات تداول النفط: ارتفاع الأسعار على المدى الطويل

ربما بدأ المنتجون يدركون أنه أيا كانت الأرضية التي يخسرونها في سوق العقود الآجلة اليوم، فإنهم قادرون على التعويض على المدى الطويل، إن لم يكن من خلال ركوب ارتفاع الأسعار - الذي كانوا سيفوتهم عن طريق التحوط - فعلى الأقل من خلال رفض الاعتراف بالهزيمة.

أيضا ، كما ذكرت بلومبرج العام الماضي ، فإن الموجة الحالية من التوحيد في قطاع النفط الأمريكي تشهد تحوطا أقل.

ومن المرجح أن تستخدم شركات النفط المدمجة حديثا عملياتها الخاصة للتحوط ضد التقلبات أكثر من المقاولين الذين ركزوا على تثبيت أسعار الإنتاج في المنبع على سبيل المثال.

في البيئة الجيوسياسية الحالية، من المرجح أن يكون التحوط أكثر خطورة.

على سبيل المثال، إذا ردت إسرائيل على هجوم منشأة للأسلحة النووية بضربة وقائية على إيران - واحدة من أكبر منتجي منظمة البلدان المصدرة للبترول (أوبك) - فقد ترتفع أسعار النفط إلى عنان السماء.

إذا تصاعدت الأمور أكثر ، فقد يغير ذلك حقائق السوق ويرسل خام برنت إلى 100 دولار للبرميل أو أكثر.

بعد أن أطلقت إيران طائرات بدون طيار على إسرائيل في أعقاب غارات قبل الفجر على قاعدة عسكرية إيرانية في سوريا هذا الأسبوع ، سيصوت مجلس النواب الأمريكي يوم الاثنين على عقوبات جديدة ضد إيران.

اتجاهات تداول النفط: العامل الصيني

ويستهدف أحد مشاريع القوانين واردات الصين من النفط الخام الإيراني.

تم تمرير التشريع الذي من شأنه فرض عقوبات على التجارة الإيرانية الصينية بالإجماع من قبل لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب في نوفمبر الماضي وينتظر الآن اعتماده من قبل مجلس النواب ككل.

يستهدف قانون عقوبات الطاقة بين إيران والصين لعام 2023، على الرغم من أنه ليس اتفاقا نوويا، شبكة "سويفت" المالية المحاصرة بالفعل.

ويحتوي على كلمة "إيران" في العنوان ويقيد الوصول إلى حسابات المراسلة الأمريكية والحسابات المستحقة الدفع التي تحتفظ بها المؤسسات المالية الصينية التي تشارك في المعاملات التي تنطوي على واردات النفط الإيراني أو المنتجات البترولية.

اتجاهات تداول النفط: التهرب من العقوبات

وعلاوة على ذلك، فإنه سيوسع نطاق العقوبات الثانوية إلى ما وراء قطاعات الطيران والشحن والتأمين والنقل لتشمل جميع تعاملات المؤسسات المالية الصينية مع البنوك الإيرانية الخاضعة للعقوبات والتي تدعم بيع النفط والمنتجات البترولية.

كما سيتطلب مشروع القانون من الرئيس الأمريكي أن يحدد سنويا ما إذا كانت المؤسسات المالية الصينية قد شاركت في نشاط خاضع للعقوبات.

ويشير مشروع القانون نفسه إلى أن "صادرات النفط الخام الإيرانية في الأسابيع الأخيرة وصلت إلى أعلى مستوى لها في أربع سنوات عند 1.5 مليون برميل يوميا، وأن 80٪ من هذه الصادرات تذهب الآن إلى مصافي "إبريق الشاي" المستقلة في الصين".

اتجاهات تداول النفط: ضربات الطائرات بدون طيار لعرقلة الصادرات

في أعقاب الضربات الأخيرة بطائرات بدون طيار على إسرائيل، توقع العديد من المحللين تشديد العقوبات على صادرات النفط الإيرانية.

في حين تعتقد بعض البنوك الاستثمارية والمحللين أنه من غير المرجح أن يحدث أي تصعيد في الشرق الأوسط يمكن أن يؤثر بشكل كبير على إنتاج النفط وصادراته، يتوقع معظمهم استهدافا أكثر صرامة للعقوبات الأمريكية ضد النفط الإيراني.

ومقارنة بسقف الأسعار، لا تزال الصين، التي انتهكت العقوبات الغربية على صادرات النفط الإيرانية والروسية والفنزويلية، مشتريا حقيقيا للخام الإيراني.

عندما تشتد العقوبات على إيران ، يتوقع محللو ING أن يتأثر نطاق يتراوح بين 500000 و 1 مليون برميل يوميا من إمدادات النفط.

اتجاهات تداول النفط: مشاكل إسكوم في جنوب إفريقيا

تجري شركة Eskom ، وهي شركة المرافق المملوكة للدولة في جنوب إفريقيا ، محادثات مع الحكومة للحصول على 21 مليار دولار من الأموال العامة والخاصة لبناء شبكة الكهرباء الخاصة بها لاستيعاب الزيادة المتوقعة في الطاقة المتجددة ، حسبما ذكرت الشركة لبلومبرج يوم الجمعة.

وتقول الشركة إنها تحتاج إلى 21 مليار دولار (حوالي 390 مليار راند جنوب أفريقي) لبناء ما يقرب من 9000 ميل من خطوط الكهرباء الجديدة خلال العقد المقبل ، مما سيزيد بأكثر من ثلاثة أضعاف طول خطوط النقل التي تم تركيبها خلال العقد الماضي.

يتم إنتاج حوالي 80٪ من الطاقة في جنوب إفريقيا من الفحم ، والبلاد هي خامس أكبر مصدر للفحم في العالم.

ومع ذلك ، فإن جنوب أفريقيا في خضم أزمة طاقة حادة. على مدى العامين الماضيين ، تحمل المستهلكون التجاريون والصناعيون أياما من انقطاع التيار الكهربائي المقرر ، والتي يطلق عليها اسم "أيام الظلام". لم تتمكن Eskom من مواكبة الطلب المتزايد بسرعة في السنوات الأخيرة.

كما تجري Eskom محادثات مع إدارات حكومية مختلفة حول تمويل هذه المشاريع ، "الحاسمة لإمدادات الطاقة في البلاد" ، حسبما ذكرت الشركة عبر البريد الإلكتروني ردا على استفسار من بلومبرج.

ومن المرجح أن يتم توفير بعض التمويل من قبل مرفق الانتقال العادل، الذي تم تجديده من قبل الدول الغنية.

علاوة على ذلك ، تتطلع Eskom أيضا إلى تجنيد الاستثمار الخاص لتمويلها. التزمت الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وفرنسا وألمانيا والاتحاد الأوروبي بمبلغ 8.5 مليار دولار كتمويل أولي لإطلاق المرحلة الأولى من خطة الاستثمار JET في جنوب إفريقيا.

يطلق على برنامج التعاون الأوسع نطاقا اسم شراكة انتقال الطاقة العادلة (JETP) وتم إطلاقه في عام 2021.

وتشمل خطة الانتقال العادل استثمارات في برامج إعادة التدريب على الوظائف وإعادة صقل المهارات ، ومدفوعات الانتقال للعمال الذين يفقدون وظائفهم بسبب الانتقال بعيدا عن الفحم ، وإعادة تطوير مواقع الفحم السابقة لإنتاج بدائل للفحم ، مثل الطاقة النظيفة.