الأسهم في أسبوع غريب حيث عانى مؤشر ناسداك من خلل فني.

نقوم بتفكيك أهم اتجاهات السوق ونسلط الضوء على أفضل الأسهم.

الأسهم - أسبوع كبير قادم

سيكون لدى سوق السندات بعض الفرص للتقلبات قبل قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان في وقت لاحق من هذا الأسبوع.

يدرس الاستراتيجيون في مورجان ستانلي ما إذا كانت أسعار الفائدة المرتفعة ستبدأ في لعب دور أكبر في تحديد تقييمات الشركات الكبيرة.

في LSEG Datastream ، وصلت قراءة نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة لمؤشر S&P 500 للتو إلى أعلى مستوى لها في عامين عند 20.5 ، بينما ارتفع المؤشر نفسه بشكل أفضل من 8٪ لعام 2024.

مع بدء المزيد من العوائد "الخالية من المخاطر" في الارتفاع ، تبدأ تدفقات العائد من الأسهم الأكثر مزاجية في الظهور بشكل أفضل - مما قد يخفف الضغط عن التقييمات.

الأسهم - فرص كبيرة

أظهرت أسهم الشركات الصغيرة ارتباطا سلبيا أكبر بمنحنى العائد حتى الآن هذا العام مقارنة بالشركات الكبيرة، مما يشير إلى أن الأسهم الأصغر قد تشعر بضغط طفيف أكثر من الأم إلى تطور في أسعار الفائدة.

كما يراقب الاستراتيجيون في مورجان ستانلي عن كثب لمعرفة ما إذا كان العائد لأجل 10 سنوات ينخفض إلى ما دون متوسطه المتحرك لمدة 200 يوم عند حوالي 4.195٪.

أي انخفاض كبير يمكن أن يدعم تقييمات الأسهم الأعلى.

ارتفع سهم Tesla بنسبة 6.7٪ حيث رفعت الشركة سعر سياراتها الكهربائية Model Y بما يزيد قليلا عن 2،177 دولارا في العديد من الدول الأوروبية ، اعتبارا من 22 مارس.

بعد ذلك بقليل من اليوم ، ارتفعت Nvidia بنسبة 1.2٪ حيث بدأت شركة الرقائق العملاقة مؤتمرها السنوي للمطورين.

ستستمع وول ستريت إلى تحديثات من الرئيس التنفيذي جنسن هوانغ حول تقنيات الرقائق الجديدة.

الأسهم - نفيديا تحت المجهر

شهدت Nvidia دفعة أخرى لسعرها.

وفي الوقت نفسه، ارتفع عملاقا التكنولوجيا الزميلتان ميكرون تكنولوجي وإنتل بنسبة 1.5٪ و 0.3٪ على التوالي، ليرفعا مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بنسبة 0.5٪.

في أواخر فبراير ، أدى الإثارة قصيرة النظر حول الذكاء الاصطناعي إلى ارتفاع وول ستريت إلى مستويات قياسية جديدة لهذا العام.

جاء هذا قبل أن تتعثر الأسبوع الماضي. في الواقع، أدى حذر المستثمرين بشأن قراءات التضخم الأعلى من المتوقع إلى تعديل التوقعات لخفض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي، لكن احتمال خفض سعر الفائدة في يونيو يقف الآن عند 59٪ بعد 71٪ الأسبوع الماضي.

في أعقاب أرقام التضخم ، خفض جولدمان ساكس توقعاته إلى ثلاثة تخفيضات في عام 2024 بدلا من أربعة.

الأسهم: خلل في ناسداك

وقالت ناسداك إنها حلت مشكلة استعادة فنية تداخلت مع الاتصال وأوامر الأسهم بعد أكثر من ساعتين في وضع الانقطاع.

وقد ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي المتوسط بنسبة 0.47٪، ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.00٪، ومؤشر ناسداك المجمع بنسبة 1.40٪.

ارتفع سهم Xpeng بنسبة 2.9٪ مع الأخبار التي تفيد بأن صانع السيارات الكهربائية الصيني يطلق علامة تجارية فرعية من السيارات الكهربائية المشابهة بأسعار معقولة حيث يسعى للتعامل مع ضغوط الأسعار في سوقه المحلية.

وانخفض سهم بوينج بنسبة 1.0٪ بعد أن كشفت عن أمر استدعاء لهيئة محلفين كبرى من وحدة التحقيقات الجنائية التابعة للحكومة الفيدرالية في أعقاب هبوط اضطراري مؤخرا على متن رحلة خطوط ألاسكا الجوية.

خسرت شركة Super Micro Computer الرائدة في صناعة الرقائق ، والتي انضمت إلى مؤشر S&P 500 الأسبوع الماضي ، 5.6٪ من قيمتها السوقية في 18 مارس.

ارتفع عدد الشركات المدرجة في بورصة نيويورك أكثر من انخفاضه ، لكن الأسهم المدرجة في بورصة ناسداك انخفضت أكثر من الارتفاع.

ارتفع كل من مؤشر S&P 500 الواسع النطاق ومؤشر ناسداك المركب إلى مستويات قياسية وقيعان جديدة على التوالي.

الأسهم: أسواق اليورو منخفضة

تراجعت الأسهم الأوروبية يوم الاثنين، حيث انخفض مؤشر STOXX 600 لعموم أوروبا بنسبة 0.1٪، حيث ارتفعت شركات الاتصالات في أوروبا بشكل حاد وارتفعت العوائد الألمانية بعد ارتفاع متوقع في التضخم في منطقة اليورو في فبراير.

ارتفع مؤشر ISEQ الأيرلندي بنسبة 0.1٪ مقارنة بالبورصات الأوروبية الأخرى ، التي كان أداؤها ضعيفا.

وعانت شركات الاتصالات من أسوأ جلسة في ثلاثة أشهر مع انخفاض بنسبة 1.4٪، في حين ارتفع قطاع السيارات وقطع الغيار بنسبة 0.9٪.

ارتفعت أسهم الطاقة بنسبة 0.5٪ بعد أن ارتفعت أسعار خام برنت فوق 86 دولارا للبرميل للمرة الأولى منذ نوفمبر حيث أدت الهجمات الأوكرانية على أهداف الطاقة الروسية إلى قفزة في الأسعار.

وجاء ارتفاع أكبر في أسهم التكنولوجيا، التي أضافت 0.4٪ مع الترقب قبل مؤتمر المطورين السنوي لشركة Nvidia.

جاء تقرير التضخم في منطقة اليورو لشهر فبراير عند توقعات الإجماع عند 2.6٪ على أساس سنوي و 0.6٪ على أساس شهري، تاركا آمال البنك المركزي الأوروبي في خفض سعر الفائدة الأول دون تغيير.

عادت السندات الحكومية الألمانية القياسية لأجل 10 سنوات بنقطتي أساس، بعد البنك المركزي الأوروبي، حيث انتهى عائدها الآجل عند 2.458٪.

تتوقع الأسواق انخفاضا في أسعار الفائدة بمقدار 83 نقطة أساس في عام 2024 بعد أن اقترح صانع السياسة في البنك المركزي الأوروبي بابلو هيرنانديز دي كوس ، محافظ بنك إسبانيا ، أن البنك المركزي الأوروبي قد يبدأ في خفض أسعار الفائدة في يونيو من العام المقبل.

سيتم مراقبة اجتماع السياسة الافتراضي يوم الخميس من مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، بالإضافة إلى اجتماعات من بنك اليابان وبنك إنجلترا ، عن كثب. تحرص جميع البنوك المركزية على الإشارة إلى الاتجاه الذي تميل إليه السياسة النقدية على مستوى العالم.

الأسهم: أسهم اليورو تحت المجهر

وشملت الأسهم التي تحركت السوق شركة الأزياء البولندية LPP ، التي ارتفعت بنسبة 20.5 ٪ ، مستردة جزءا من الخسائر التي شهدتها في وقت سابق من الأسبوع ، في حين ارتفعت Signify NV و Alstom بنسبة 2.0 ٪ و 6.4 ٪ على التوالي ، بعد تلقي تقييمات المحللين الإيجابية.

انخفض Logitech بشكل ملحوظ بنسبة 6.8٪ بعد أن قالت الشركة إن مديرها المالي ، تشارلز بوينتون ، سيغادر في نهاية يونيو.

تداول الذهب: اكتشف 10 حقائق قوية عن السوق

أفاد بنك جولدمان ساكس أن صناديق التحوط زادت من تعرضها للبنوك والأسهم المالية بأكبر قدر في عام على الأقل، حيث سجلت ثلاثة مؤشرات للأسهم المصرفية في أوروبا والولايات المتحدة مستويات قياسية جديدة.

في تحليل لنشاط صناديق التحوط للأسبوع المنتهي يوم الجمعة الماضي ، ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن الأسهم المالية في أمريكا الشمالية وأوروبا والأسواق الناشئة في آسيا كانت الأكثر شعبية للأسبوع الثاني على التوالي.

ارتفع مؤشر STOXX Europe 600 للبنوك بنسبة 8.3٪ حتى الآن في عام 2024 إلى مستويات لم نشهدها منذ عام 2019 ، بينما ارتفع مؤشر داو جونز المصرفي بنسبة 6.6٪ هذا العام منذ بداية العام.

الأسهم المصرفية

وكان العديد منهم يجمعون مراكز شراء في شركات البنوك وأسواق رأس المال (عكس رهاناتهم القصيرة السابقة) ويضيفون إلى المراكز الطويلة في ما يسمى بشركات التمويل الاستهلاكي.

وأشار التقرير إلى أن صناديق التحوط حافظت على مركز بيع صاف على شركات التأمين.

تلقت الأسهم المصرفية ضربة كبيرة في مارس 2023 ، بعد فشل البنك الإقليمي الأمريكي سيليكون فالي بنك ، ودويتشه بنك.

سجلت جميعها خسائر قياسية حيث شهد شهر مارس أسوأ شهر للمؤشر المصرفي الأوروبي منذ تفشي الوباء.

ولكن بعد ارتفاع كبير منذ ذلك الحين ، بدأت أسهم البنوك الأوروبية والأمريكية الربع الثاني بقوة ، حيث ارتفعت أكبر 14 بنكا في أوروبا والأسهم الأمريكية إلى أعلى مستوياتها منذ مارس 2022 ، وفقا لبلومبرج.

يوضح مكتب الوساطة الرئيسي في Goldman Sachs أن صناديق التحوط لديها تعرض صاف صغير إلى حد ما للبيانات المالية مقارنة ببقية سوق الأسهم العالمية.

في 18 مارس ، قالت ناتويست إنها ستسعى للحصول على موافقة مساهميها لإعادة شراء ما يصل إلى 15٪ من أسهمها التي لا تزال مملوكة للحكومة البريطانية ، لتسريع خصخصة البنك ، الذي تم تأميمه جزئيا بعد إنقاذه خلال الأزمة المالية 2007-2009.

قبل اجتماعها العام السنوي في أبريل ، أعلنت NatWest: "يطلب من المساهمين الموافقة على قرار خاص يأذن للشركة بشراء ما يصل إلى 15٪ من أسهم الشركة التي تحتفظ بها حكومة المملكة المتحدة حاليا خلال الأشهر ال 12 المقبلة".

في الوقت الحالي ، تمثل ملكية الدولة للبنك حوالي ثلث ما كان يعرف باسم رويال بنك أوف سكوتلاند ، المعروف الآن باسم NatWest ، مع قيام الدولة تدريجيا بتقليص حيازتها المتبقية ، بما في ذلك التخلص العام المحتمل من الأسهم في وقت مبكر من يونيو من هذا العام ، وسحب الاستثمارات بالكامل بحلول عام 2026.

تعتمد خطة إعادة شراء NatWest على التغييرات التنظيمية المتوقعة في وقت لاحق من هذا العام ، مما يسهل على الشركات إعادة شراء المزيد من أسهمها من المالك الرئيسي.

إذا استحوذت NatWest على 15٪ من أسهمها بقيمتها السوقية الحالية ، فستكلف الصفقة حوالي 3.8 مليار دولار.

لقد قلصت حصتها من 84٪ الأولية ، وباعتها للمستثمرين المؤسسيين ثم إلى NatWest نفسها.

ولتحريك عملية الخصخصة وإعادة تحفيز الاستثمار في الأسهم البريطانية، أعلن وزير المالية البريطاني جيريمي هانت في نوفمبر عن خطط لإعادة طرح الأسهم للبيع للأفراد.

أيضا ، في الاجتماع العام السنوي القادم لشركة NatWest ، سيصوت المساهمون على التصديق الرسمي على تعيينات ريك هايثورنثويت كرئيس لمجلس الإدارة وبول ثويت كرئيس تنفيذي.

تولى هايثورنثويت منصبه في يونيو من العام الماضي بعد الرحيل المفاجئ للرئيس التنفيذي أليسون روز في يوليو 2020.

أعلنت بورصة ناسداك ، البورصة التي تدرج أسهم العديد من شركات التكنولوجيا الأمريكية الكبرى ، أنها حلت خللا في نظام التداول الخاص بها.

وكان الخطأ قد خفف من نشاط التداول في يوم الافتتاح في البورصة لأكثر من ساعتين في وقت مبكر من يوم الاثنين ، قائلا إن جميع الأنظمة تعمل الآن.

كانت التكهنات حول طبيعة الخلل شديدة، لكن ناسداك ظلت صامتة بشأن السبب الدقيق للخطأ، وألقت باللوم على مشكلة في ما يعرف باسم محرك المطابقة - البرنامج الذي يقرن أمر الشراء مع أمر البيع المقابل. قبل شهرين ، عانت ناسداك من اضطراب فني مماثل.

وقالت على موقعها على الإنترنت "فيما يتعلق بالقضايا السابقة لمحرك المطابقة ، فإن الأنظمة سليمة ، وجميع الأنظمة تعمل" ، ووعدت بأنها "ستصدر تشريح الجثة" بشأن المشكلات في وقت لاحق.

ناسداك هو السوق الذي يتم فيه تداول أسهم Apple و Tesla و Nvidia وغيرها.

يمكن أن يؤدي الخطأ الفني داخل منصة التداول إلى انزلاق الأسواق ، وتقويض ثقة المتداول ، وجذب انتباه المنظمين مثل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC).

يقول Quantcast ، وهو مصدر تتبع الموقع ، إن المشكلة كانت موجودة بالكاد بنسبة 0.8٪ من إجمالي حجم تداول البورصة.

تم تتبع مواطن الخلل في فروق أسعار الأسهم - الفرق بين الطلب (أدنى سعر يرغب البائع في البيع به) والعرض (أعلى سعر يرغب المشتري في الشراء به) - من قبل محللي السوق خلال فترة الانقطاع.

لاحظ بعض المحللين أنه خلال هذه النافذة ، قلل سعر الطلب بشكل كبير من قيمة العرض ، مما يشير إلى انخفاض في سيولة السوق.

ألقى متداول في برلين باللوم على "ومضة" في الساعة 6:40 صباحا بالتوقيت الشرقي في سعر شركة Nvidia الأمريكية لصناعة الرقائق ، وهي عمليات بيع يعتقد أنها كانت نتيجة لأخذ مؤشر ناسداك أسعار الأسهم الخاطئة.

بعد الخلل ، انخفض سهم Nvidia مؤقتا من حوالي 902 دولار إلى 896 دولارا ، وفقا لبيانات Refinitiv ، ثم ارتد مرة أخرى ، مع ارتفاع أسهم الشركة لاحقا بنحو 3.5٪ إلى 908.67 دولار.

كما ارتفع مؤشر ناسداك المركب بنحو 1.3٪.

ثم أخطر كل من Cboe وبورصة نيويورك السوق بما أسموه المساعدة الذاتية.

من الناحية الفنية ، هذا يعني أنه حتى تحل ناسداك مشكلتها ، فإنها لن تضمن تسليم أوامر التداول إلى ناسداك.

"تم بناء النظام مع التكرار. يمكن للوسطاء الذهاب إلى بورصات أخرى ، "قال سام. "لذا فإن السوق ، بشكل أساسي وفي جوهره ، لا يزال بإمكانه الاستمرار في العمل." في وقت لاحق يوم الاثنين ، ألغى Cboe وبورصة نيويورك إجراءاتهما.

أثر الخطأ على الطلبات المقدمة من خلال ما يسمى "RASH FIX" (نظام معالجة الطلبات) لنظام ناسداك ، وهو اختصار ل "Really Average Scheduled Trade Fix" ، والذي يتبع بروتوكول FIX - لغة موحدة للتبادل الإلكتروني للتداولات في أسواق الأوراق المالية العالمية.

على الرغم من هذه المشاكل ، لا تزال الانقطاعات الهائلة في الصرف نادرة.

كان خطأ سابق في النظام يتعلق بالمعاملات ناتجا عن "خطأ في الكود" ضرب ناسداك في ديسمبر ، وتأخر طلبات الأسهم ، وشمل أكثر من 50 عميلا.

أدى خلل في بورصة نيويورك العام الماضي إلى إخراج المزادات الافتتاحية لعدد كبير من الأسهم عن مسارها ، مما أدى إلى توقف المئات من التداول والارتباك الواسع النطاق حول ما إذا كانت الطلبات قد تم تنفيذها بالسعر المناسب - ألغت بورصة نيويورك التداولات في أكثر من 250 ورقة مالية.