El martes, los principales índices de Wall Street experimentaron un pequeño repunte, ya que los mercados bursátiles tuvieron una sesión volátil en la que los inversores sopesaron unos precios de producción más fuertes de lo esperado, así como los comentarios del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, sobre la economía estadounidense.
Tendencias bursátiles: Precios de producción en EE.UU.
Los operadores habían estado atentos a los precios de producción estadounidenses de abril, que se situaron por encima del consenso, ya que los servicios y los bienes registraron un aumento sustancial. Esto generó un mayor sentimiento alcista y ajustó las expectativas de un recorte de tipos en septiembre.
Esta cita resume la complejidad de los factores que determinan la evolución de las cotizaciones bursátiles en un día en el que las cifras de los precios al consumo del primer trimestre podrían marcar una tendencia, o haber sido simplemente una aberración.
Tendencias bursátiles: Temores inflacionistas
Sin embargo, estos temores inflacionistas no han empañado las tendencias bursátiles de principios de año.
Con el apoyo de unos beneficios del primer trimestre mejores de lo esperado y la posibilidad de que la Reserva Federal recorte los tipos a finales de año, los tres principales índices estadounidenses siguen cerca de nuevos máximos históricos.
Con el Promedio Industrial Dow Jones subiendo 71,74 puntos, o un 0,18%, hasta las 09:44 a.m. ET, estas tendencias bursátiles parecen destinadas a continuar.
Sin embargo, las acciones del gigante chino del comercio electrónico Alibaba, que cotizan en EE.UU., se desplomaron un 6% a comienzos de la sesión bursátil después de que la empresa informara de una caída del 86% en sus beneficios del cuarto trimestre.
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Las acciones de On Holding, fabricante suizo de calzado entre cuyas marcas figura Saucony, subieron un 13,7% después de que la empresa anunciara unas ventas trimestrales mejores de lo esperado, impulsadas en parte por la fuerte demanda de sus zapatillas de correr.
El anuncio del presidente estadounidense, Joe Biden, de un aumento masivo de los aranceles a las importaciones chinas agitó las tendencias bursátiles de las empresas chinas que cotizan en Estados Unidos.
Además, las acciones de Tesla subieron un 3%, ayudando a levantar los índices, mientras que GameStop saltó un 62,8% impulsada por el último post de Roaring Kitty en X.com (el sitio que ayudó a lanzar el meme).
Otros valores relacionados con el rally de los memes de 2021 -como AMC Entertainment y Koss Corp- subieron un 86% y un 33,1%, respectivamente, para demostrar que el cielo es el límite cuando se trata de negociar la volatilidad en Wall Street.
Las tendencias bursátiles siguen siendo volátiles e impredecibles, y siempre lo serán.
Los factores que impulsan brevemente los índices pueden hacerlos caer misteriosamente o atraer a operadores multimillonarios de fondos de cobertura para que vendan en corto una empresa, como ocurrió con Gamestop durante la mayor parte de 2021.
Cuando miramos las campanadas de cierre, estamos viendo desplegarse ante nosotros el nuevo sueño americano: la democratización del propio proceso de soñar.
Las agencias de valores de todo el mundo han retrasado las previsiones de la primera bajada de tipos de interés de la Reserva Federal estadounidense, que ahora se han trasladado de junio a septiembre.
Algunos lo han retrasado hasta diciembre.
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La solidez de los informes económicos contribuyó a retrasar el esperado recorte de los tipos de interés, una herramienta a la que es sensible el comercio de acciones.
Las cifras de inflación del mes pasado, el empleo de marzo y el PCE se situaron por encima de las expectativas, y el PCE entró en el mercado con una tendencia de crecimiento moderado, lo que llevó a reajustar la cotización de las acciones.
Se espera que el índice de precios al consumo (IPC) de abril, que se publicará el miércoles, se sitúe en el 2,1%, una cifra aún saludable.
Los movimientos de estos indicadores económicos se reflejan en la evolución de las expectativas de recorte de tipos por parte del mercado, ya que el FedWatch de la CME (predicciones del FOMC) muestra ahora un 8,7% de probabilidades de un recorte de tipos en junio, frente a un porcentaje superior al 80%, lo que constituye un motor clave de las recientes tendencias bursátiles.
Las probabilidades de recortes de tipos aumentarían al 31,4% en julio y al 65,7% en septiembre. Así pues, la evolución de las cotizaciones bursátiles está ligada a las expectativas de política monetaria actuales y futuras.
Estas son las previsiones revisadas de las tres principales casas de bolsa que constituirán la base de las tendencias bursátiles:
Goldman Sachs ve ahora el primer recorte en julio, inicialmente previsto para junio.
Otros banqueros, como J P Morgan y Jefferies, mantienen sus previsiones de julio, con una confianza desigual en el comercio de acciones.
BofA Global Research retrasó su previsión de junio a diciembre, esperando un recorte de 25 puntos básicos.
Barclays, UBS Global Wealth Management, TD Securities y Wells Fargo prevén un recorte en septiembre, fecha ineludible para los observadores de las tendencias bursátiles.
También RBC Capital Markets ha emitido su previsión conservadora, según la cual las operaciones bursátiles comenzarán en "diciembre" (antes era en junio). Macquarie también ha retrasado recientemente su previsión a diciembre.
HSBC y Morgan Stanley esperan un recorte en septiembre, y Morgan Stanley prevé tres recortes, por un total de 75 puntos básicos.
Citigroup es el más bajista, pronosticando ya en julio un total de 100 puntos básicos para finales de año.
Si comparamos la evolución de las cotizaciones bursátiles antes de los datos del IPC de marzo y después, observamos que persisten las diferencias en las expectativas de los intermediarios respecto a la Reserva Federal.
Las tendencias bursátiles previas a la publicación del IPC de marzo apuntan a que los agentes esperan recortes más agresivos de los tipos de interés de la Reserva Federal, empezando ya en junio.
Después del IPC, las tendencias bursátiles muestran más cautela, lo que refleja cómo los datos económicos y las expectativas políticas explican las tendencias bursátiles desde el principio.
En otras palabras, las tendencias bursátiles reaccionan a las noticias económicas y a las expectativas políticas.
Las acciones mundiales de las favoritas del comercio minorista GameStop (GME.N) y AMC (AMC.N), renovadas por la publicación y los tweets de "Roaring Kitty" Keith Gill, se multiplicaron por más de dos el martes, reavivando el interés por lo que estuvo en el centro de la moda de las acciones meme de 2021.
El retorno de la actividad, reflejo de las últimas tendencias bursátiles, provocó que las acciones de GameStop se detuvieran varias veces en la primera hora de negociación en Nueva York, alcanzando su nivel más alto desde junio de 2021.
Este repunte podría entenderse y, de hecho, está en consonancia con la mejor de las tendencias bursátiles recientes, ya que la reaparición de Gill en la plataforma de negociación social X, en la que había estado ausente durante casi tres años, despertó un renovado interés por este tipo de valores.
El adolescente ni siquiera mencionó explícitamente el nombre de una empresa.
Pero dos de los valores más negociados por los inversores minoristas el lunes, según J.P. Morgan, fueron GameStop y AMC.
El Consejero Delegado de Tuttle Capital Management, Matthew Tuttle, observó: 'El hecho de que vuelva Roaring Kitty debería ser totalmente insignificante para el mercado bursátil [pero] el hecho de que no lo sea es fascinante'.
Las redes sociales y los particulares parecen seguir marcando las tendencias comerciales.
El lunes, las acciones de GameStop se dispararon hasta un 118%, alcanzando su máximo en dos años, lo que disparó su capitalización bursátil y probablemente provocó grandes pérdidas a los vendedores en corto: la empresa de análisis Ortex Technologies estimó que el repunte costó a los vendedores en corto 1.800 millones de dólares.
Todo ello fue provocado por algunas de las mismas tendencias comerciales que han dominado el comercio de acciones en los últimos meses.
AMC también aprovechó el entusiasmo bursátil de la semana pasada, cuando emitió una nueva venta de acciones con la que recaudó 250 millones de dólares, al mismo tiempo que sus acciones se disparaban un 78% el lunes, mientras que el repunte más amplio también hizo subir las acciones de Koss, BlackBerry y Tupperware entre un 35% y un 54%.
Robinhood, el bróker de inversiones que puso las operaciones sin comisiones al alcance de hordas de los llamados inversores "minoristas", vio cómo sus acciones se disparaban un 7,5% tras una noticia similar.
Afectó a las tendencias de la negociación bursátil, pero también nos dice algo sobre la naturaleza cada vez más simbiótica de las innovaciones de las plataformas y las modas en la propia negociación bursátil.
Aunque estos repuntes pueden haber sido espectaculares mientras la noticia dominaba los titulares, analistas como Ben Laidler, estratega de mercado global de la plataforma de negociación multiactivos eToro, advierten de que estas "operaciones inducidas por la especulación" -marcadamente diferentes de las que impulsaron el mercado en 2021- no pueden apoyarse en los fundamentos.
También en este sentido, la historia marca una maduración de las tendencias bursátiles y de la reacción del mercado ante ellas.
Chevron. En abril, la empresa sustituyó a Tesla, pionera del automóvil eléctrico, para convertirse en el valor estadounidense con más posiciones cortas, según el Informe de Hazeltree sobre posiciones cortas.
En enero, Tesla era el número uno.
Tesla (desplazándose hacia un lado) se convirtió en el valor estadounidense más cortocircuitado a principios de año. Ahora es Chevron quien ocupa el primer puesto.
Con los precios de la energía en caída libre, los vendedores a corto plazo estaban cargando las acciones de Chevron.
Según el informe de Hazeltree, Chevron fue la empresa que más aumentó el endeudamiento en acciones durante el mes: los dólares de acciones utilizados para ponerse corto (lo que se conoce como "float") subieron hasta cerca del 9% en abril, frente al 7% de marzo, lo que supone un incremento de más de 500 millones de dólares.
Esta es una gran tendencia en el comercio de acciones.
En el otro lado del espectro estaba Chevron, una acción que había estado en la mitad superior de las tendencias de negociación durante el año pasado.
El supermagnate petrolero se ve presionado por sus márgenes de refino y unos precios de la energía a la baja durante el pasado año. La fuerte oferta de gas natural y un invierno más cálido de lo previsto también contribuyeron a la debilidad de los precios del gas natural y a los escasos beneficios energéticos.
Chevron, sin embargo, logró una ganancia del 1,38% en abril, añadiendo 5.000 millones de dólares a su capitalización bursátil, según LSEG Datastream.
Por ello, junto con las tendencias en el comercio de acciones de los últimos tiempos, hemos seguido cómo los fondos de cobertura también han jugado con sus enfoques.
En la semana anterior al 10 de mayo, según una reciente actualización del corretaje principal del banco, un elevado número de fondos recortaron posiciones largas y cortas, una medida de gestión del riesgo en la negociación de valores que hoy parece prudente, dada la evolución de los mercados.
El índice compuesto de la Bolsa de Nueva York, que incluye a Chevron y refleja estas tendencias en una negociación bursátil prudente, cayó más de un 3% en abril.
Este cambio en el índice en su conjunto marca el sentimiento más amplio que rodea al comercio de acciones, reflejando los altibajos de muchos factores económicos y sectoriales diferentes a lo largo del tiempo.
Ni Chevron ni Tesla han querido hacer comentarios sobre estos acontecimientos; Tesla aún no ha respondido a mi solicitud de comentarios sobre su posición en las filas de los vendedores en corto.
Estos acontecimientos ponen de relieve la volatilidad y la fluidez de los mercados, ya que las tendencias bursátiles van y vienen.
Las acciones mundiales se mantuvieron cerca de máximos históricos el martes, mientras los principales indicadores de la tendencia bursátil se detuvieron a la espera de los cruciales datos de inflación estadounidenses.
El índice MSCI de acciones mundiales subió un 0,3%, lejos del máximo histórico alcanzado a mediados de marzo.
Los índices de referencia europeos y los futuros del S&P 500 en EE.UU. también se mantuvieron estables, otra señal de la actual tendencia bursátil, en la que los inversores se muestran reacios a hacer grandes apuestas antes de los anuncios económicos más importantes.
Esta aversión al riesgo de las tendencias bursátiles también queda ejemplificada por la atención prestada a la publicación, el martes a las 1230 GMT, del índice de precios a la producción estadounidense.
Este dato se verá eclipsado por las cifras de inflación al consumo que se publicarán el miércoles, que son un factor clave en las tendencias bursátiles del momento, y que también influirán en las decisiones de la Reserva Federal sobre los tipos de interés.
Hoy es un calentamiento, pero el IPC estadounidense de mañana es lo que la gente está esperando", dijo Jan von Gerich, estratega jefe de Nordea, un conglomerado bancario nórdico.
Los mercados se preparan para la publicación mañana del IPC subyacente estadounidense. Como hace dos días. El tercer miércoles de cada mes se publica el índice de precios al consumo (IPC), el indicador de inflación más seguido en Estados Unidos.
El temor a que el IPC subyacente de EE.UU. descienda del 3,8% en marzo al 3,6% en abril -proporcionado por las cifras preliminares de hoy- mantiene a los inversores a la expectativa sobre si los recientes repuntes de la evolución bursátil fueron aberraciones o presagios de una tendencia más profunda que podría afectar a la inflación en el futuro.
El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años, el otro indicador fundamental de los estilos de negociación en los mercados bursátiles, se mantuvo sin cambios en la jornada.
Pero también hubo influencias matizadas en las tendencias más amplias de la negociación de valores más allá de EE.UU., con el pequeño rendimiento superior del mercado de bonos del Reino Unido dando lecciones a los operadores de Nueva York (por no hablar de Tokio), y los ajustes de la curva de rendimiento en Europa diciéndonos algo sobre los ajustes en el apetito de los inversores en otros mercados.
Y en el mundo de las noticias corporativas que pueden impulsar las acciones al alza o a la baja, la cotización de Delivery Hero se disparó un 23% después de que Uber anunciara la adquisición de su principal competidor, lo que pone de relieve la evolución diaria de las tendencias bursátiles que se entrelazan con las acciones corporativas.
La reacción estratégica de Anglo American a una oferta de compra es otro ejemplo de maniobra empresarial.
Las recientes intervenciones del presidente de EE.UU., Joe Biden, han pesado aún más en las tendencias globales de la negociación bursátil: su anuncio de aranceles a varias categorías de importaciones chinas en marzo de 2022 habría provocado una caída previa a la comercialización del precio de las acciones de los fabricantes chinos de vehículos eléctricos, lo que muestra el impacto inmediato de los movimientos geopolíticos en las tendencias de la negociación bursátil.
La subida del índice Hang Seng, otra de las referencias bursátiles mundiales, en Asia demuestra una importante afluencia de dinero de compradores radicados en el continente, lo que muestra los cambios regionales en las tendencias bursátiles.
Y cabe señalar que los cambios en los rendimientos de los bonos japoneses siguieron a la inesperada decisión del banco central, ilustrando así los cambios en la política monetaria y las tendencias de la toma de valores, tanto a nivel local como mundial.
En conjunto, estos acontecimientos demuestran un contexto mundial en el que las pautas de negociación de valores se rigen por los datos macroeconómicos, las noticias empresariales y los acontecimientos geopolíticos, por lo que los operadores e inversores cambian constantemente sus maniobras tácticas para adaptarse a la información que va surgiendo.
